ЦБ впервые с января 2022 года стал нетто‑покупателем валюты — Минфин направит в ФНБ 110,3 млрд ₽

Коротко

С 8 мая Минфин начнёт направлять в Фонд национального благосостояния (ФНБ) 110,3 млрд рублей из нефтегазовых доходов — в среднем по 5,8 млрд рублей в день. Операции от имени Минфина будет проводить Центробанк, который одновременно будет проводить и собственные операции на валютном рынке. Из‑за соотношения объёмов Центробанк впервые с января 2022 года окажется нетто‑покупателем валюты.

Почему суммы оказались ниже ожиданий

Аналитики ожидали гораздо больших перечислений в ФНБ, но дополнительные доходы бюджета от нефти оказались значительно ниже прогнозов. Среди причин называют падение добычи и перебои с экспортом через часть портов, что снизило поступления, заложенные в более оптимистичных оценках.

Ключевые цифры

• Сумма перечислений Минфина в ФНБ: 110,3 млрд рублей (5,8 млрд рублей в день).
• Ежедневные покупки Центробанка: порядка 1,18 млрд рублей в день.
• Ранее Центробанк компенсировал расходы из ФНБ, продавая валюту примерно на 4,62 млрд рублей в день.
• Апрельские нефтегазовые доходы бюджета: 856 млрд рублей — +39% к марту, но −21% к апрелю 2025 года.
• Добыча нефти за январь–апрель сократилась примерно на 500 тысяч баррелей в сутки по сравнению с годом ранее.

Объёмы покупок Центробанком невелики относительно рынка: это примерно 1% от среднедневного объёма торгов парой юань/рубль. Поэтому одно только государственное вмешательство вряд ли существенно изменит динамику курса: экспортная выручка от высоких цен на нефть продолжит поступать.

Решение о скромных объёмах ежедневных покупок отражает нежелание правительства допускать серьёзное ослабление рубля; вопрос финансирования бюджетного дефицита за счёт продаж золота и валюты из ФНБ остаётся актуальным.

Прогнозы для курса

Эксперты ожидают, что в мае курс доллара будет держаться ниже 80 рублей, а евро — ниже 93 рублей. Более вероятно также постепенное укрепление рубля вплоть до отметок около 74 руб. за доллар и примерно 87 руб. за евро при условии сохранения текущих потоков экспортной выручки.