К 9 сентября дефицит ликвидности банковской системы достиг 2,85 триллиона рублей; подобный уровень ранее фиксировался только в марте 2022 года.
Дефицит растет на фоне ухода средств в наличность и завершения цикла усреднения обязательных резервов. Период усреднения завершился 8 сентября 2026 года, и банки должны были пополнить ЦБ необходимыми средствами для поддержания среднедневного остатка.
Из‑за нехватки ликвидности регулятор провел две дополнительных репо‑операции помимо обычной недели. По оценкам аналитиков Альфа‑банка, банки были вынуждены привлечь 460 млрд рублей под 15%.
В начале сентября наличные ушли из экономического обращения еще более чем на 150 млрд рублей, хотя в августе отток замедлился. По данным аналитиков Альфа‑банка, накопленный с начала года рост наличности вне банков превысил 2,75 триллиона рублей; на следующей неделе отток, вероятно, останется высоким.
Сезонный фактор повышенного спроса на наличные в России становится устойчивым; тренд наличных расчетов сохраняется. Об этом говорили эксперты, отмечая рост объема наличности до 23,1 триллиона рублей в 2026 году по сравнению с 19,4 триллиона в 2025 году.
Среди причин перехода бизнеса и населения к наличности — рост налогов с 2026 года, скидки за оплату наличными, перебои в интернете, рост внутреннего туризма и возросшая экономическая неопределенность.
Помимо спроса на наличные в стране фиксируется заметный отток капитала. По данным платежного баланса ЦБ, за полгода зафиксирован отток почти 20 млрд долларов; резиденты увеличивали вложения в иностранный капитал, а во втором квартале ЦБ зафиксировал свыше 12 млрд долларов трансграничных операций, которые не удалось идентифицировать.
На рынке валютной ликвидности сохраняется волатильность: на прошлой неделе спрос на юани вырос, банки заимствовали у регулятора 150 млн юаней по инструменту валютный своп. По оценке экспертов Альфа‑банка, устойчивость шока объясняется приближением китайских праздников и желанием участников рынка подстраховаться от возможных перебоев в ликвидности.
