Текущая картина
К концу мая динамика инфляции выглядит лучше прогнозов: по мнению ряда аналитиков, это открывает дорогу для возможного снижения ключевой ставки на заседании 19 июня, однако другие эксперты призывают сохранять осторожность.
По оценке Банка России по результатам апрельского мониторинга, в среднем за последние три месяца устойчивая инфляция сложилась около 4%. В недельных данных мая индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100%, то есть в наблюдаемые недели в среднем цены не росли, а снижались — но это ещё не дефляция.
Какой показатель важен и почему
Банк России ориентируется на скорость роста цен, приемлемую для населения, — по исследованиям это примерно 4%. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составила 5,36%. В ряде компонент корзины Банк уже фиксирует показатели около 4%, однако добиться такого уровня по всей корзине пока не удаётся; целевой порог перенесли на 2027 год.
Главные риски влияющие на инфляцию
К ближайшим рискам относится рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%, что может добавить к инфляции примерно 0,4–0,6 процентного пункта. Повышение тарифов было сдвинуто с июля на октябрь, поэтому ускорение инфляции более вероятно осенью, к тому же сезонный рост цен на фрукты и овощи усилит этот эффект.
Что ожидают аналитики до конца года
В официальных прогнозах Банка России на конец 2026 года ожидается инфляция на уровне 4,5–5%. Правительство недавно ухудшило свои ожидания, теперь прогноз по инфляции на конец года — 5,2%. По мнению экономиста Дмитрия Полевого, по итогам года инфляция может оказаться ближе к нижней границе прогноза ЦБ, то есть около 4,5%, а ключевую ставку на заседании 19 июня могут снизить до 14%.
Коротко — основные выводы
- Инфляция в мае складывается лучше ожиданий, но остаётся выше целевого уровня.
- Рост тарифов ЖКХ и сезонность могут ускорить цены во второй половине года.
- Есть вероятность снижения ключевой ставки 19 июня, но прогнозы экспертов расходятся.
