Что произошло
Соглашение между США и Ираном привело к появлению на мировом рынке дополнительных танкеров и росту предложения нефти. В результате эталон Dated Brent опускался примерно до $72 за баррель, а российский сорт Urals оказался заметно дешевле — около $50 за баррель, с дисконтной разницей примерно $22 по сравнению с Brent.
С апреля, когда Urals торговался около $116 за баррель, котировки уменьшились более чем вдвое. Это вернуло цены на сырьё к довоенным уровням и поставило под сомнение расчёты, заложенные в бюджетных планах (ориентир в бюджете — примерно $59 за баррель).
Средняя цена и влияние на налоги
По оценкам, средняя цена Urals за июнь составит порядка $63 за баррель — это примерно на 27% ниже мая (около $86,5) и на 33% ниже рекордного апреля ($94,9). Именно по этой средней будут рассчитываться нефтегазовые налоговые поступления для бюджета за месяц.
Последствия для бюджета и меры
Возврат цен на довоенные уровни усилит нагрузку на бюджет во второй половине года — особенно в августе–сентябре. За пять месяцев дефицит бюджета достиг значительной величины — около 6 триллионов рублей, что примерно в 1,6 раза превышает план на этот период. Для его покрытия возможны расширение денежной массы и принятие непопулярных мер после осенних выборов, включая дополнительные налоговые решения.
Ситуацию частично сглаживает рекордный экспорт сырой нефти: из‑за повреждений на НПЗ у компаний накопились непреработанные запасы, и они вывозят сырьё на пределе пропускной способности портов. План отгрузок через Балтийское море на июнь превысил прежние оценки и составил порядка 2,8 млн баррелей в сутки. Остаётся открытым вопрос, какая часть этого объёма направляется на реальную продажу, а какая идёт на переработку с последующим импортом топлива.
В закон о бюджете на 2026 год изначально закладывались нефтегазовые поступления около 8,8 трлн рублей. По итогам пяти месяцев наблюдается падение примерно на 30% в годовом выражении, и есть оценка потенциального недобора примерно 1 трлн рублей — при прогнозируемых нефтегазовых доходах на уровне примерно 7,8 трлн рублей.
