Акции «Полюса» рухнули на 26% после отказа от дивидендов

Резкое падение котировок на Московской бирже

Акции ПАО «Полюс» — крупнейшей золотодобывающей компании России — в среду на Московской бирже в течение нескольких часов упали примерно на 26%. В ходе обвала капитализация компании сократилась около 650 млрд рублей (примерно $8,5 млрд).

Это одно из самых сильных внутридневных падений в истории торгов для бумаг компании; быстрее они дешевели лишь в сентябре 2008 года. На этот раз резкий разворот вызвало заявление компании об отказе выплачивать дивиденды акционерам до 2030 года.

Почему решение выглядит неожиданным

Решение об отмене дивидендов вызывает вопросы на фоне прошлогодных результатов: компания зафиксировала крупную чистую прибыль и значительный свободный денежный поток. При этом цены на золото хоть и снизились от рекордных максимумов, остаются высокими по историческим меркам, а в бюджете компании заложены более консервативные допущения по котировкам.

Официально в качестве причины отказа от выплат названы крупные инвестиционные проекты. Часть аналитиков при этом не исключает, что компания может готовиться к росту налоговой нагрузки, в том числе к введению налога на сверхдоходы для металлургии и добывающих компаний.

Контекст — налог на сверхдоходы и реакция рынка

В дискуссии о дополнительных налогах фигурирует вариант налога на сверхдоходы, который мог бы облагать прирост прибыли относительно предыдущих лет. По оценкам, ставка такого сбора может составить значительную часть превышения прибыли, что усиливает неопределённость для инвесторов в секторах с высокой прибылью на фоне роста цен на сырьё.

На фоне новостей акции других крупных металлургических и горнодобывающих компаний тоже падали: бумаги «Норникеля» опустились около 8%, акции «Русала» — примерно на 7,5%.