ЦБ продал более 21 тонны золота с начала года для покрытия дефицита бюджета

С начала 2026 года Банк России реализовал 21,772 тонны золота для частичного покрытия дефицита федерального бюджета, который к концу марта достиг 4,6 триллиона рублей на фоне слабых нефтегазовых доходов в первые месяцы года.

По данным регулятора, к 1 апреля 2026 года объём золота в международных резервах страны сократился на 0,7 миллиона тройских унций — до 74,1 миллиона тройских унций. За один только март запасы уменьшились ещё на 0,2 миллиона унций.

Ранее Московская биржа сообщала, что в марте 2026 года оборот сделок с золотом на рынке драгоценных металлов вырос более чем в 3,5 раза по сравнению с тем же месяцем прошлого года и достиг 42,6 тонны. Из них 28,6 тонны пришлись на своп‑операции, а 14 тонн — на спот‑сделки. В рублёвом выражении объём торгов увеличился примерно в пять раз, до 534,4 миллиарда рублей.

Аналитики отмечают, что продажи золота ради финансирования бюджетного дефицита могут продолжиться на фоне резкого роста государственных расходов относительно исходных планов бюджета. По их оценке, подобная практика продаж части золотых резервов центральными банками, особенно в развивающихся экономиках, не является исключением и соответствует общемировым тенденциям.

С осени 2025 года Банк России активно проводит операции купли‑продажи золота на внутреннем рынке, где заметно выросла ликвидность. Эти действия во многом зеркально повторяют операции Минфина с активами Фонда национального благосостояния. Реализация золота помогает регулятору поддерживать необходимую валютную диверсификацию резервов, совокупный объём которых приближается к $775 миллиардам, при том что доля золота в них за последние годы существенно увеличилась на фоне роста мировых котировок.

Формирование нынешнего объёма золотого запаса велось преимущественно в период с 2002 по 2025 годы. За это время было приобретено свыше 1900 тонн металла. Наиболее активные закупки пришлись на 2008–2012 годы (немного более 500 тонн) и на 2014–2019 годы (свыше 1200 тонн. С 2020 года, по оценкам экспертов, чистые покупки золота со стороны России составили 55,4 тонны.

По словам аналитиков, целый ряд центральных банков продолжает частично распродавать золотые резервы из‑за необходимости покрывать увеличивающиеся расходы, включая оборонные, а также на фоне роста цен на энергоресурсы и необходимости поддерживать устойчивость национальных валют.

Эксперты также напоминают, что многие регуляторы в прошлые годы наращивали золотой запас с расчётом при необходимости реализовать его по более высокой цене. В условиях обострившейся геополитической напряжённости и сохраняющейся неопределённости в мировой экономике, по их мнению, такая «крайняя необходимость» в 2026 году фактически наступила. В качестве примера приводится политика центрального банка Турции, который продаёт валютные резервы для сдерживания обесценения лиры.

По оценкам инвестиционных компаний, структурный спрос центральных банков на золото в ближайшие годы существенно не сократится, поскольку металл остаётся одним из ключевых конкурентов доллара в качестве резервного актива. При снижении цен и в периоды коррекций регуляторы, как ожидается, будут накапливать золото, а при резком росте котировок — частично продавать его, чтобы получить ликвидность для решения приоритетных задач, включая поддержку финансовой системы.

На рынке драгметаллов в понедельник отмечалось снижение котировок золота на фоне укрепления доллара и усиления инфляционных опасений после ограничения судоходства в Ормузском проливе. Спотовая цена золота опустилась до $4797,79 за тройскую унцию, в ходе торгов обновив минимум с 13 апреля.