Крупнейший российский производитель алюминия сообщил, что завершил первый квартал текущего года с убытком, несмотря на заметный рост мировых цен на металл на фоне кризиса на Ближнем Востоке. Компания заявляет, что не может в полной мере извлечь выгоду из благоприятной ценовой конъюнктуры, в том числе из‑за укрепления рубля.
По заявлению компании, текущую ценовую маржу на мировом рынке алюминия в основном получают производители из Европы и Северной Америки, тогда как российский экспортёр сталкивается с иными экономическими условиями.
Производитель, являющийся одним из крупнейших в мире вне Китая, официально не раскрывает финансовые результаты по итогам квартала, ближайшая отчётность ожидается за первое полугодие. В прошлом году компания зафиксировала чистый убыток около 0,5 миллиарда долларов на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок и роста издержек, несмотря на увеличение продаж и повышение котировок алюминия.
По словам представителей компании, в первом квартале текущего года результаты также оказались отрицательными. В структуре затрат значительное место занимают капитальные вложения в модернизацию производственных мощностей, финансируемую за счёт заёмных средств под «очень высокие ставки». При этом в России, по утверждению компании, она не получает природной ренты.
Существенная часть прибыли, по оценке компании, съедается из‑за чрезмерно крепкого рубля и его очередного укрепления, наблюдаемого сейчас. На ситуацию на рынке также влияет военный конфликт с участием США, Израиля и Ирана и блокировка Ормузского пролива, что подтолкнуло мировые цены на алюминий к четырёхлетнему максимуму — до 3 672 долларов за тонну на прошлой неделе на фоне опасений сокращения поставок из региона Персидского залива.
Страны Персидского залива обеспечивают около 9% мирового производства алюминия, и значительная часть этих объёмов ежегодно проходит через Ормузский пролив. Последствия для рынка могут оказаться затяжными после ударов по двум крупным алюминиевым заводам в регионе: восстановление одного из них, по оценкам, может занять около года.
Согласно оценкам консалтинговой компании Wood Mackenzie, в 2024 году глобальному рынку может грозить дефицит предложения до 4 миллионов тонн алюминия. Кризис уже изменил структуру международных торговых потоков и привёл к резкому росту премий к базовым ценам.
Российский производитель, обеспечивающий около 5% мирового выпуска алюминия, по данным источников на рынке, планирует перенаправить часть поставок с Китая в Японию и другие азиатские страны, которые готовы платить более высокую премию.
По оценке аналитиков инвесткомпаний, военный конфликт в регионе может привести к потере до 4–5% мирового предложения алюминия, а свободных мощностей для его быстрой замены немного. Это в целом умеренно позитивный фактор для производителей металла, однако российские предприятия, по расчётам Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, способны компенсировать лишь часть выпадающих объёмов.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста оборонных расходов власти России начали обсуждать возможность введения нового налога на сверхприбыль компаний (windfall tax). Минфин планирует оценить целесообразность такой меры ближе к осени, в рамках подготовки проекта бюджета на очередной трёхлетний период.
