Банк России рассматривает изменение параметров «народных» облигаций. Среди обсуждаемых мер — введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением бумаги, а также снижение доходности при досрочном выходе из инструмента. Об этом сообщил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин.
По его словам, действующая конструкция позволяет инвестору в любой момент предъявить облигацию к выкупу эмитенту с сохранением накопленного дохода, что делает инструмент близким к вкладу до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования».
Такая схема создает риски для эмитента в периоды рыночной нестабильности, когда большое число инвесторов одновременно стремится вернуть средства: эмитент может столкнуться с нехваткой ликвидности для исполнения обязательств.
Что предлагают изменить
- введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением бумаги;
- снижение доходности при досрочном выходе из облигации;
- другие меры по снижению ликвидностных рисков эмитентов.
Инициатива направлена на уменьшение вероятности массовых одновременных выкупов и на выравнивание характеристик «народных» облигаций с привычными долговыми инструментами.
