Центральный банк России меняет подход к регулированию субординированных инструментов банков. Регулятор предлагает ряд мер: повысить триггер списания AT1, ограничить выплаты процентов при падении достаточности капитала, запретить выпуск новых Т2 для системно значимых кредитных организаций и повысить привлекательность субордов для инвесторов.
Почему это важно
Банки испытывают трудности с привлечением капитала на фоне роста проблемной задолженности и резервирования по кредитам. Источники капитала ограничены: выпуск акций не всегда возможен, а рынок долгового капитала имеет ограниченную емкость. В результате в стрессах механизмы списания или конверсии субордов фактически не обеспечивают доступ к базовому капиталу.
Ключевые изменения, которые предлагает ЦБ
- Повышение триггера списания/конвертации для новых выпусков AT1 с 5,125% до 6,5% — это позволит быстрее запускать механизмы пополнения базового капитала.
- Ограничение начисления и выплаты процентов по субордам при снижении нормативов достаточности капитала (Н1.1 – 7,5%; Н1.2 – 9%; Н1.0 – 11%) — банки смогут экономить капитал в критической ситуации.
- Запрет на привлечение новых субордов типа T2 для системно значимых кредитных организаций (СЗКО), поскольку T2 срабатывают слишком поздно при глубоком падении нормативов.
- Повышение привлекательности AT1 для инвесторов: возможность восстановления номинала после списания при улучшении устойчивости банка, отказ от требования бессрочности (минимальный срок 10 лет) и право предлагать более высокие ставки.
- Для субордов с плавающей ставкой предельный уровень устанавливается как «ключевая ставка + 10 процентных пунктов».
- При реорганизации банка инвесторам субордов будет предоставлена обязательная оферта, чтобы держатели могли решить, принимают ли они риск объединённого банка.
Сроки внедрения
Реализация запланирована в два этапа. Первый этап — подготовка нормативной базы для выпусков с новыми триггерами и ставками к январю 2027 года. Второй этап — внесение изменений в законодательство (в том числе отказ от бессрочности, возможность восстановления номинала и запрет Т2 для СЗКО), которые могут быть приняты уже в первом квартале 2028 года.
Ожидается, что предложенные меры ускорят пополнение базового капитала в стрессовых ситуациях и помогут сгладить эффект кредитного сжатия.